公司动态

　　3月26日，泡泡玛特国际集团发布2024年报。报告显示，泡泡玛特2024年营收130.4亿元(人民币，下同)，同比增长106.9%，经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。这是2010年公司成立以来，首次实现营收上百亿元。

　　其中，中国内地营收79.7亿元，同比增长52.3%。海外及港澳台业务营收50.7亿元，同比增长高达375.2%，占公司总营收的比例已达38.9%。

　　在泡泡玛特2024年度业绩说明会上，泡泡玛特董事长兼CEO王宁表示，泡泡玛特有信心在2025年实现营收突破200亿元，同比增长超50%，海外业务突破100亿元，同比增长超100%，未来希望能逐步发展成为一家年营收超千亿元的公司。

　　有评论人士分析，泡泡玛特要想实现从百亿到千亿营收的梦想，在实现国内市场稳步增长的同时，更重要的是具备在“海外再造N个泡泡玛特”的能力。

　　泡泡玛特自2018年开始布局海外市场，并逐步推进其全球化战略。如今，公司的业务版图已遍及全球近百个国家及地区。

　　财报显示，近年来，泡泡玛特海外市场实现了爆发式增长，2022年其港澳台及海外营收为4.54亿元，同比增长了147%，占总营收的比例为9.8%。2023年泡泡玛特海外及港澳台营收为10.66亿元，同比增长了135%，占公司总营收的比例为16.9%。2024年公司海外及港澳台收入呈现出更为强劲的增长。

　　泡泡玛特的年度报告还显示，近年来其海外及港澳台市场产品毛利率明显高于国内市场产品毛利率，2023年、2024年公司国内市场毛利率分别为60.6%和63.9%，同期海外及港澳台市场毛利率则分别为64.9%和71.3%，这显然也会促使泡泡玛特有更多动力开拓海外市场。

　　泡泡玛特通过在港澳台及海外持续推进DTC(直接面向消费者)的发展战略。截至2024年底，公司在港澳台及海外门店已达到130家，机器人商店达到192家。

　　公司海外市场的线上销售渠道销售收入同样表现不俗，2024年营收14.55亿元，同比增长834%，占公司总营收的比例为11.2%。其中，海外官网收入营收同比增长1246.2%；Shopee营收同比增长656.0%；TikTok平台营收同比增长了5779.8%。

　　2024年，泡泡玛特首次将海外市场划分为四大区域，其中东南亚市场营收24.0亿元，同比增长619.1%，在四大区域中收入占比最高、业务增速最快；东亚及港澳台地区营收13.9亿元，同比增长184.6%；北美市场营收7.2亿元，同比增长556.9%；欧澳及其他市场营收5.5亿元，同比增长310.7%。

　　泡泡玛特的“魔法”是打造超级IP，让其具备全球影响力，然后再不断丰富各IP的产品形态和品类；同时公司注重线下线上销售渠道的建设。这一套“组合拳”打下来，不但在国内市场突飞猛进，也撬开了国际市场。

　　2024年泡泡玛特首次将产品线拆分四大品类。财报显示，2024年公司手办产品营收69.4亿元，同比增长44.7%；毛绒产品营收28.3亿元，同比增长1289%；MEGA(超大号公仔，定位于高端潮玩市场)营收16.8亿元，同比增长146.1%；衍生品及其他营收15.9亿元，同比增长156.2%。

　　与此同时，泡泡玛特还在不断拓展完善其国内国际销售渠道，逐步提升渠道经营质量。例如，在海外渠道扩张方面，2024年泡泡玛特在越南、印度尼西亚、菲律宾、意大利、西班牙五个国家开设了首家线下门店，同时在全球多地的地标性位置，如曼谷最大的购物中心MEGA BANGNA、越南巴拿山乐园、英国牛津街、美国圣地亚哥等地，开设了特色主题店与旗舰店。2024年7月，泡泡玛特入驻巴黎卢浮宫，成为首个进驻该艺术殿堂的中国潮玩品牌。

　　泡泡玛特在打造超级IP的时候，注重加深情感连接，致力于让其IP成为全球消费者通用的语言，这不但有利于促进中国产品出海，也有利于促进各国人民及文化间的交流互动。

　　群益证券在其3月26日发布的名为《全年净利润同比增189%，超预期》的研究报告中则预计，受益于规模化降低费率，未来泡泡玛特毛利率还将大幅上升。预计2025年至2027年，泡泡玛特将实现净利润分别为45.7 亿元、57.7 亿元和69.5 亿元，分别同比增 46.4%、26.1%和 20.4%；对应同期的每股收益(EPS)分别为3.41 元、4.30 元和 5.17 元。